又是平地惊雷起。

从千亿房企到债务违约，不过三年，曾经的四川房企“一哥”就跌入了一个更深的谷底——

因为连续20个交易日股价不足1元，蓝光触发了终止上市的条件，A股停牌，进入强制退市流程。

【资料图】

虽然理论上还可以申请听证，但从现状来看，终局很可能难以逆转。

今年第一家被动退市的A股房企，即将出现。

而蓝光很可能不是孤例。

如果回顾一下整个5月，会发现，在A股，被“ST”的房企数量正在大幅上升。

那些看上去已经转危为安的出险房企们，似乎正在以排队退市的方式，滑向新一轮的出清。

最后的生死关头，还有多少房企能够“逆袭”成功呢？

前天，蓝光发展跌停，以0.4元的收盘价，结束了在上交所的收官“表演”。

当晚，蓝光就挂出了公告——

第二天一早，股票旋即停牌，等待退市审议。

根据此前经验，一旦真正退市，股票将转去股转系统交易，但里面的公司大都有价无市，活跃度和资金量非常低迷。

没有流动性，也就没有变现退出的可能。

换言之，股票几乎已经变成一张废纸，投资者们面临血本无归。

尽管收盘时，蓝光还有12.14亿元的市值，但如今，这个数字对于股民们而言，已经没有任何意义了。

在退市的路上，蓝光发展并不孤单。

一大批出险房企已经拿着号码牌，紧随其后了。

截至昨天收盘，*ST中天的收盘价停留在0.54元/股，已经连续14个交易日股价低于1块钱。

距离20个工作日的“死线”，只有短短的7个工作日。

一个不能忽略的事实是，按照ST股5%涨幅即封涨停的规则，就算7个工作日都涨停收盘，股价也无法回到1元以上的“安全区”。

进入退市流程，是板上钉钉的事情。

我们拉了一下数据，截至昨天，在A股上市的房企里，股价低于1元“难兄难弟”一共有六个——

股价超过1元，但在2元之下的房企也有五家——

有意思的是，这些陷入困境的房企都有一个明显特征——披星戴帽。

在A股，ST代表其他风险警示，俗称“戴帽”，*ST则是退市风险预警，多了个星星。

可以简单理解为，被ST了反映公司有点小问题，但还没有到退市的程度，但*ST就严重得多了，处处踩雷，表现不好随时可能从资本市场上消失。

五一假期回来后，已经有多家房企改头换脸了——

阳光城、美好置业、世茂股份和粤泰股份稍好一些，被加上了ST前缀。

但蓝光发展、嘉凯城、泛海控股、宋都股份和中天金融等就没有这么好运了，直接来到了披星的环节。

为什么会披星戴帽？自然与业绩脱不了关系。

去年末，泛海控股归属于母公司的净资产是-55亿元，中天金融是-94亿元，蓝光发展则扩大到近-238.7亿元。

资不抵债，从严格上来说，这些房企已经破产了，只是没有官宣而已。

另外，审计师这一关，也相当难过。

阳光城内部控制就被出具了否定意见的审计报告，审计机构提示公司未按规定给外部单位提供了担保，风控存在重大缺陷。

这也从另一个角度，加剧了资本市场的担忧。

A股以外，港股也正成为房企退市的重灾区。

一个月前，我们曾经在《第一家退市的出险房企》里提到过新力控股，作为江西的地产“黑马”，在停牌满18个月后，没逃过被劝退的命运。

虽然年初至今，佳兆业、融创中国已实现复牌，但就像我们在《“不死鸟”回来了？》所写的那般，依然有为数不少的港股房企在停牌的沼泽中挣扎。

如果按照今年9月的最后期限算，留给恒大、奥园、当代置业、花样年……这一众房企上岸的时间，真的不多了。

几个月后，怕不是又会出现新一波的退市潮。

除了退市以外，还有清盘的黑天鹅。

开发商被呈请清盘本不是一个大概率事件，前段时间恒大、融创收到过，但最后大都不了了之。

但是，如今还确实有房企因为这事儿躺倒了。

前几天，佳源国际正式宣告清盘，导火索就是去年9月，由第三方提交的1450万美元票据的清盘申请。

那么，我们到底该怎么去定义当下的行业呢？

在全新的一年里，我们听到了高层表态中的暖意，亲身感受了楼市的小阳春，目睹了央国企业绩猛增，也领略了重整旗鼓的过江龙与新晋黑马们在土地市场围猎的盛景……

如此种种，行业最艰难的时刻似乎已经翻篇了。

但如果看得更微观些，复苏是有，但确实是K型的。

强者恒强，有能力从资本市场回血的优质房企们逐渐缓了过来，但对于已经出险的房企而言，一切并没有结束——

销售回暖大势未定，债务压力迫在眉睫，退市倒计时步步紧逼，一旦被资本市场除名，引入“活水”重振旗鼓的希望将变得更加渺茫……

在这个节骨眼上，我们是否还能期待，出现什么神秘的力量？